市場表現

表現一：臨儲玉米收購啟動以來，東北玉米漲幅領先

自去年12月初臨儲玉米收購加速以來，東北深加工玉米收購價格已累計上漲逼近300元/噸，其他區域漲幅100元/噸左右。以春節為界限，全國玉米價格漲幅較為接近，但直至目前華北、南方玉米價格上行動力已有所衰退，唯獨東北玉米價格強勢依舊，這無疑也與臨儲收購強勁，到4月30日臨儲收購結束之前農戶糧源已接近售罄有關。
截止4月1日，吉林松原嘉吉新產三等玉米掛牌價2240（單位：元/噸，下同），較3月初上漲90；中糧公主嶺2320，漲120；四平天成2380，漲140；吉林燃料乙醇2290，漲110；中糧榆樹2220，漲70。中糧肇東2100，持平；青岡龍鳳2210，漲50；通遼玉王2320，漲60。

表現二：華北部分深加工企業收購價格窄幅調整。4月伊始，華北深加工企業玉米收購價格窄幅波動，截止4月1日，山東壽光金玉米掛牌2374噸，較上周下跌16元/噸；新豐淀粉2370元/噸，諸城興貿2370元/噸，已無底扣，英軒酒精2410元/噸，底扣2，下跌20元/噸；西王集團掛牌2430元/噸，盛泰藥業收購2396元/噸，下跌18元/噸；沂水大地收購2350噸，14%水，恒仁工貿掛牌2420元/噸，水分14%起扣，底扣2.5，下跌10元/噸。

表現三：南北港口玉米價格表現弱勢。4月1日，東北港口優質玉米價格小幅回調，錦州港口散糧收購2390元/噸，15%水分以內，685容重，理論平艙2440-2460元/噸，實際霉變4%以內，日集港2萬噸；鲅魚圈港口新玉米收購2360-2370元/噸，4-5%霉變，15%水分，較3月末下調10元/噸，低霉變玉米收購2400-2410元/噸，價格依舊堅挺，理論平艙2420-2460元/噸，霉變4-5%，日集港1萬噸；廣東港口玉米市場報價窄幅震蕩，港口15%水分優質玉米價格在2530-2550元/噸，霉變2%以內，河北玉米偏低價格2470-2480元/噸，優質玉米主流車提報價2530-2550元/噸，15%水分新玉米集裝箱自提價2530-2550元/噸。目前廣東港口高粱和大麥仍然大量到港，加之水產養殖尚未恢復，生豬和禽類養殖均不樂觀，飼料企業使用低價高粱和大麥等代替玉米，對南方港口玉米價格有一定壓制。

影響因素

因素一：東北臨儲玉米收購接近尾聲，權集中成為后市唯一支撐。據統計，截止3月25日，河北、黑龍江等11個玉米主產區各類糧食企業累計收購新產玉米12387萬噸，比上年同期增加1563萬噸。其中：截至3月25日，東北臨儲玉米收購總量7276.7萬噸，較去年同期增加1135萬噸，5日收購總量351.7萬噸。當前，臨儲收購數量已經較為龐大，離收購結束已不足一個月時間。雖然在經過急漲以后，目前華北地區玉米市場整體需求表現疲弱，局部玉米價格也有所走軟，但多數中間商對于后市價格上行依舊頗具耐心，其主要的理由還是在于，臨儲收購結束后糧權集中將使得國內玉米流通成本降無可降。

因素二：糧商利潤效益再度面臨萎縮，進口谷物沖擊不可小覷。鑒于3-4月份正值我國進口谷物到貨高峰期，國產與進口谷物之間巨大價差很容易吸引下游企業開始采用更為廉價的進口谷物，進而減少國產玉米的用量，這對于國內糧商效益而言不是一件好事，或者說，大部分有遠見的糧商已將目光放至更遠的二季度中后期，而非現在。
因素三：進口玉米數量同比增長，美國新季玉米來華大門或將重開。根據海關統計數據顯示，今年2月份我國玉米進口量達到60.2萬噸，其中烏克蘭玉米進口量達到57.3萬噸，占比95%。同期，美國玉米進口量僅1萬噸左右，且玉米前者將繼續占據今年進口第一的寶座。不過，市場傳聞中國已經購買12萬噸美國新作玉米，在MIR162轉基因問題解決之后中國對美國玉米大門或將重開。

因素四：國內飼料消費繼續處于緩慢復蘇進程。雖然當前國內生豬價格持續反彈，且 “豬糧比”也回升至國家設定的生豬市場調控藍色觀察區域。但全國禽產品市場階段走勢整體平淡，主要因為缺乏利多題材支撐，以及消費市場持續疲弱，包括“生鮮雞”政策在華南、華東等地的周期性抑制影響，使得近期肉雞市場維持底部振蕩格局，而雞蛋價格更全線跌至年內低點。因此，今年春季全國畜禽養殖行業依然處于低潮期，但是即將迎來周期性的反彈修正行情，周期性的反轉拐點或將在2015年第三季度前后，我們應持續關注。

綜上所述，在東北臨儲玉米收購支撐以及當地農戶糧源已銷量消耗的背景下，未來東北糧價下跌空間有限，這是多數糧商對于后市依舊抱有耐心的主要原因。然而，對于普通糧源而言，鑒于當前國內飼料消費繼續處于緩慢復蘇進程、進口谷物替代、乃至夏季華北新季小麥上市替代的可能，區域性階段性供求失衡仍可能導致市場出現回調。何況，今年臨儲玉米拍賣是否會提前也在挑戰諸多市場的想象力，雖然國家將繼續以順價銷售為主，但一旦拍賣啟動多少會增加國內玉米供給量、限制玉米價格上行空間，調整過快過高漲幅。更多相關信息，還請您繼續關注我們的官方網站，環球糧機網：http://m.jpdesign.cn