2015年上半年在終端需求疲軟且國家臨儲小麥持續(xù)供給市場的情況下，國內(nèi)麥市供需格局整體較為寬松，“政策市”氛圍較為濃厚，麥價延續(xù)弱勢運行格局，麥市市場貿(mào)易的空間大幅擠壓，購銷活躍度同比下降。面粉加工企業(yè)糧源采購的力度和成本均較為吝嗇；持有糧源的糧庫、貿(mào)易商到處尋找買方，兜售手中糧源。受困于麩皮市場價格大幅下跌，面麥價差處于高位；截至6月底，國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價價差1010-1020元/噸，較年初的790-800元/噸，擴大210-230元/噸。

　　截至6月底，江蘇新沂地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進廠價2360元/噸，同比下跌40元/噸；安徽蚌埠地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進廠價2360元/噸，同比下跌40元/噸；河南新鄉(xiāng)地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進廠價2440元/噸，同比下跌40元/噸；山東濟南地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進廠價2400元/噸，同比下跌120元/噸；河北石家莊地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進廠價2460元/噸，同比下跌40元/噸。

　　二、臨儲麥成交“量跌價升”小麥期價大幅走高

　　繼江蘇地區(qū)2014年10月14日投放2014年產(chǎn)國家臨儲小麥，2015年1月20日安徽地區(qū)投放2014年產(chǎn)臨儲小麥；同時2014年產(chǎn)臨儲小麥拍賣底價上提20元/噸(國標三等小麥拍賣底價2430元/噸)；湖北地區(qū)2月10日開始投放2014年產(chǎn)臨儲小麥；4月28日河南地區(qū)投放2014年產(chǎn)臨儲小麥，國標三等小麥拍賣底價上提30元/噸至2460元/噸。2014年產(chǎn)臨儲小麥投放區(qū)域的擴大以及拍賣底價的兩次上提，使得在用糧企業(yè)需求疲軟及拍賣底價過高的情況下，2015年上半年國家臨儲小麥成交呈現(xiàn)“量跌價升”格局。自2015年年初以來，截至6月底國家臨儲小麥拍賣市場共舉辦小麥拍賣23場，累計投放糧源2357.525萬噸，實際成交453.4569萬噸，加上1月6日-8日專場拍賣成交的168.1382萬噸，成交總量為621.5951萬噸；自5月下旬主產(chǎn)區(qū)新小麥陸續(xù)上市以來，國家臨儲小麥周度成交量大幅下降至不足10萬噸。截至6月30日，鄭州商品交易所強麥1601合約期價報收于2772元/噸，較1月5日的2536元/噸，上漲236元/噸，漲幅9.31%，期間最高價2840元/噸，最低價2500元/噸。

　　三、內(nèi)外麥價價差縮窄非主糧進口沖擊明顯

　　據(jù)國際谷物理事會(IGC)發(fā)布的6月份月度報告顯示，2015/16年度全球小麥產(chǎn)量(包括杜倫麥)預(yù)計為7.113億噸，低于早先預(yù)測的7.151億噸，也低于上年的7.208億噸；2015/16年度全球小麥期末庫存預(yù)計為1.958億噸，早先的預(yù)測為1.996億噸，上年為1.976億噸。受天氣因素影響，美國小麥主產(chǎn)區(qū)收割推遲憂慮升溫，歐洲部分地區(qū)和加拿大天氣干燥以及擔(dān)憂厄爾尼諾天氣現(xiàn)象導(dǎo)致澳大利亞出現(xiàn)干燥天氣，國際麥價拜擺脫供需寬松格局壓制大幅上漲。截至6月30日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于613.25美分/蒲式耳，較2015年年初的581.25美分/蒲式耳，上漲32美分/蒲式耳，漲幅5.51%，期間最高價613.5美分/蒲式耳，最低價460.75美分/蒲式耳。截至6月29日，7月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為253美元/噸，到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為2076元/噸，較去年同期上漲91元/噸，內(nèi)外麥價價差有所縮窄；相比之下，廣州地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報價2520元/噸；廈門地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報價2490元/噸左右。2015年1-5月國內(nèi)累計進口小麥96.55萬噸，比去年同期減少60.47%；其中硬粒小麥進口48.81萬噸，占比50.55%，比去年同期減少5.39%。進口小麥配額制減緩直接沖擊，但非主糧大量進口擠占飼用市場需求。2015年1-5月國內(nèi)累計進口DDGS數(shù)量182萬噸，同比減少56.9%；進口大麥553萬噸，同比增長103%；進口高粱達633萬噸，同比增長234%。

　　四、玉米期現(xiàn)價先揚后抑飼用小麥替代維持低位

　　終端需求的持續(xù)疲軟加之低價進口非主糧的大量替代加重玉米期現(xiàn)貨市場的價格壓力；臨儲玉米去庫存化進程緩慢。據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月份國內(nèi)進口玉米177.7619萬噸，比去年同期增長31.69%。相關(guān)機構(gòu)預(yù)計2014/15年度國內(nèi)高粱、DDGS和飼用大麥三大品種進口數(shù)量預(yù)計達2000萬噸，估計能夠替代玉米1600萬噸以上，替代量比2013/14年度增長700萬噸；預(yù)計2014/15年度玉米飼料消費為1.11億噸，比上年度下滑200萬噸。截至6月30日，北方大連港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米平艙價2400-2420元/噸；廣東港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米成交價2500-2520元/噸。截至6月30日，北方大連港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米平艙價2370-2390元/噸，較年初上漲70-90元/噸；廣東港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米成交價2420-2440元/噸，較年初上漲10-30元/噸。截至6月30日，大連商品交易所玉米1509合約期價報收于2317元/噸，較1月5日的2399元/噸，下跌82元/噸，跌幅3.42%，期間最高價2572元/噸，最低價2303元/噸。截至6月底，國內(nèi)三等白小麥與二等黃玉米均價價差為50-60元/噸，2015年上半年兩者之間的價差為50-300元/噸；飼用小麥替代維持低位。

　　五、需求或有所改觀麥價下半年走勢或有所好轉(zhuǎn)

　　下半年國內(nèi)終端市場需求將有所改觀；與此同時，政策收購及政策底價對麥價底部形成堅實的支撐，國內(nèi)麥價下半年走勢或有所好轉(zhuǎn)，但其上升空間仍否超過成本增加幅度仍需關(guān)注階段性供需格局的變化。由于國內(nèi)小麥政策性庫存數(shù)量同比增加明顯，下半年國內(nèi)麥市“政策市”氛圍仍將較為濃厚，這也很大程度上制約了麥價的波動空間，麥價整體或?qū)⒁詤^(qū)間波動為主，小麥市場貿(mào)易的空間不大，糧企經(jīng)營難度較大，囤糧待漲的市場風(fēng)險較大。政策的變化及需求的改觀程度對麥價的階段性走勢影響較大。更多相關(guān)信息，還請您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機網(wǎng)：http://m.jpdesign.cn