公告信息：
公司產品所在的光電檢測行業發展前景較好，特別是食品檢測與分級設備與人民生活密切相關，隨著居民生活水平的提高和安全意識的增強，一定會得到快速增長。從色選機的分類看，在我國，大米色選機市場供需基本平衡；而雜糧和茶葉色選機市場仍有很大的需求。我們認為，憑借公司在大米色選機行業積累的優勢，公司在雜糧、茶葉色選機領域中也很有希望做到較好的市占率水平。
近年來，由于與傳統CT相比，CBCT擁有掃描時間短、輻射劑量小等的優勢，逐漸在口腔醫學臨床中得到廣泛應用，使用口腔CT的醫院及診所數量迅速增長，將為CBCT生產商帶來非常好的機會。我們估算未來5年內平均每年CBCT的市場規模將超過50億元。公司是國內首批能夠生產口腔CBCT的企業，產品于2012年7月取得FDA認證，目前已實現少量銷售，未來將成為業績的重要增長點。
盈利預測基本假設：1）大米色選機進入穩定增長期，雜糧和茶葉色選機未來幾年內市占率水平接近大米色選機業務；2）考慮到茶葉和雜糧色選機未來單價可能下降，假設毛利率將逐年略降；3）口腔CBCT業務逐步放量；4）前期市場開拓階段投入較大，銷售費用率將比往年略增；公司注重研發，管理費用率維持較高水平。
投資建議及評級
我們預計2012-2014年公司營業收入增長率為22%、22%、24%，EPS分別為0.87、1.10和1.35元。我們給予公司25倍估值，目標價22元，首次給予"增持-A"的投資評級。
立足色選機業務開拓口腔CT領域
來源：環球糧機網發布時間：2015-05-12 15:21:40
